现货黄金继续大涨，突破 4900 美元 / 盎司，刷新历史新高。记者注意到，伦敦现货黄金已经持续五个交易日呈现上涨走势。截至 1 月 23 日 9 时 15 分，伦敦现货黄金价格为 4953 美元 / 盎司。
黄金因何上涨？
针对黄金上涨的逻辑，上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼接受《金融时报》记者采访时分析认为，"去美元化"是支撑黄金长期价值的重要因素之一。
"与短期波动的影响因素不同，它对黄金的影响是深刻且结构性的。不同于地缘冲突带来的脉冲式上涨，‘去美元化’是一个以年甚至十年计的缓慢进程，它为金价构筑了一个长期上升的底部。它还为黄金市场带来最稳定、最坚定的买方力量（各国央行），一定程度上改变黄金市场的供需格局。"董希淼表示。
"我们最早在 2019 年就公开研判黄金开始进入了新的一轮大牛市。彼时伦敦现货黄金价格为 1300 美元 / 盎司左右。2023 年以来，金价涨势迅猛。近年来的黄金价格走势同时受多个中长期重大趋势性因素影响。一是国际货币体系的重构；二是全球主要经济体的宏观杠杆率上升；三是所处经济周期和产业技术周期。"兴业银行首席经济学家鲁政委表示。
黄金未来走势如何？
董希淼认为，展望 2026 年，黄金价格长期上涨逻辑并未发生改变。货币宽松大趋势仍在延续，全球央行购金热潮未减，全球范围内不确定性因素仍然较多。这些因素，都将形成对黄金价格的支撑。
"国际货币体系的重构、宏观杠杆率的上升与所处经济周期是中长期时间维度支撑黄金价格的重要原因。在出现下一个公认的国际本位币之前，在看到新技术给劳动生产率带来明显的提升之前，仍然需要重视黄金的功能。"鲁政委表示，当前黄金牛市逻辑完备，持续时长需要密切关注科技、债务问题、货币体系的进展。
世界黄金协会认为，未来政策风险、通胀预期与投资者持仓将共同塑造黄金的走向。近年来，全球地缘事件频发，黄金从此类冲突中受益，目前没有迹象表明这一格局会发生改变。
对于普通投资者而言参与黄金市场的方式有哪些？
值得注意的是，对投资者而言，投资黄金的方式、产品多种多样，除了购买黄金主题理财产品、实物黄金之外，还可以投资账户黄金及积存金、黄金 ETF 以及黄金相关的股票。
"如果你认同黄金还在大的上涨趋势下，积存金的收益或许比黄金 ETF 更好。黄金 ETF 为了应对赎回，必须持有一部分现金；但积存金就可以全部投到黄金那里。"鲁政委表示。
不过，业内专家提醒，投资理财要基于自己的投资经验、投资能力和风险偏好，做好适合个人和家庭的资产配置，不要轻易追涨杀跌。总之，无论是投资黄金还是投资其他产品，一定要选择适合自己的方式、自己了解的产品，不要跟风投资、盲目投资。
前不久，上海黄金交易所发布做好近期市场风险控制工作的通知称，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。请各会员单位密切关注市场行情变化，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
以积存金为例，《金融时报》记者发现，截至 1 月 23 日 9 时 15 分，部分银行已更新积存金价格，实时已超过 1100 元 / 克。
"黄金这两天大涨之前，我已经把手里的积存金清仓了，现在是空仓状态，想等黄金跌一下再接回来，我肯定不会追高的。"有积存金投资经验的小李对《金融时报》记者表示。
国际金价一路走高的趋势下，不仅积存金价格出现上涨，品牌金价格也同步提高。记者注意到，截至 1 月 23 日 9 时 18 分，实时金价小程序显示品牌金价格已接近 1500 元 / 克。
来源：金融时报客户端
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